周荣华访谈 视频版 [08年6月19日]
【主持人的话】
“红6月”行情未现，“4大利空”吹袭下上证指数是否进入“2时代”？东方网“网罗黑马”栏目每天下午16：00-17：00，将为您提供一个和专业分析师、股评家面对面交流的机会。
2008年6月19日（周四）16：00-17：00，注册分析师周荣华先生走进东方网“网罗黑马”，为大家现场分析近期股市行情，并回答网友提出的问题。
2008年6月20日，[网罗黑马]注册分析师黄俊谈股论金
本栏目得到《每周广播电视报》的大力支持，相关股评内容将登载在《每周广播电视报》的财经版面上。敬请关注！
专题：网罗黑马
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[嘉宾介绍]
周荣华2002年进入华鑫证券，从事证券投资研究分析工作，以价值投资理念为导向，侧重于对宏观经济的研究，擅长研判行业周期发展趋势和公司经营状况。以特约分析师的身份长期活跃于第一财经电台、电视、和讯网等专业财经媒体，用独特的视角为投资人指点迷津。并于2008年5月被第一财经授予荣誉聘书，聘为第一财经证券节目评论员。
[聊天实录]
[主持人]：各位网友下午好，欢迎光临东方网嘉宾聊天室节目。这里是东方网全新推出的“网络黑马”栏目。今天我们为您请到的是注册分析师周荣华老师。
看一下今天大盘的情况，今天受周边市场影响以及A股市场投资者信心崩溃的打击，两市开盘后便出现单边下跌走势，下午深沪大盘承接跌势，继续下挫。权重股如中国石化和中国石油维持震荡偏软，部分制约了指数。个股压力依然明显，市场近乎普跌，两市上涨个股不到50家，近千只个股跌停，所有板块都处于下跌之中。沪指报收于2748.47点，下跌192.24点；深成指报收于9161.56点，下跌741.57点。
我们请周老师为我们点评一下今天的情况？
[嘉宾周荣华]答：今天市场的走势加上昨天反弹来讲，验证了熊市市场反弹的基本特质。今天早盘低开之后，盘面出现一个下杀。全天来看，特别是下午出现量能比较大的杀跌动作，表明目前市场投资者的信心还是非常脆弱的。当反弹出现的时候，大部分投资者选择了反弹减磅。从市场另外一个指标两能来看，昨天反弹，量并没有有效放大，这就使得反弹的力度所有欠缺。而且从自身的情况来看，昨天反弹更多是市场出现了一个技术性的反弹，技术性的反弹在没有任何外力的帮助下，反弹的高度还是非常低的，反弹的一个时间点也非常短。目前来看，市场还具备一个反涨的信号，必须反涨需要宏观经济的数据来验证的。反弹来自于技术层面，技术面的超跌引发了反弹，反弹的时间非常短、高度非常低，使得目前市场还是维持前期反弹下跌的主基调。目前市场投资人还是规避风险为第一要务。
[主持人]：昨天出现反弹，今天的下跌是怎样的情况？
[嘉宾周荣华]答：今天市场下跌，应该说是有两方面因素的叠加。一个方面，比如说一些理性的投资者利用昨天的反弹进行了减磅的操作。另外一方面，这个杀跌在今天盘面当中体现的特征比较少，更多都是主流机构的资金进行逢高减镑的操作。非理性的杀跌这在反弹出现之前体现得比较明显。市场没有见底，主要是市场量能没有出现放大。昨天的市场反弹使得今天市场都产生减磅的操作思路，目前来看这个逃犯思路还是符合市场特质的，刚刚也看到这个目前的市场特质更符合单日反弹的情况。现在量能没有达到一个比较有效的、有支持的程度。因此可以看到，这种缩量反弹对于市场来讲，更多是一种下跌过程中的反弹，这个反弹会引发一些趋势投资人在反弹过程中的减磅操作，这个减磅的操作就使得反弹的高度受到制压，反弹的时间点也受到了很大的压缩，因此就形成了单日的反弹行情。对于后市来讲，目前还处在一个下跌的过程当中，投资者不妨镇定观望。
[主持人]：如果近期继续下跌，支撑位在什么地方？
[嘉宾周荣华]答：市场在这样的情况下，显然从资金流向来看，低位的力度也开始不断增强。目前来看，反弹可能还会出现，但是反弹的，还有刚刚提到的，反弹过程中的量能没有有效放大。这一方面是反弹动能的增加，这就使得目前指数呈现一个反复震荡，后主一个相对底部的过程，在这个过程当中投资者可能会看到间隔的反弹，反弹出现的时候投资者积极做一些投仓换股，等待底部出现。就是放量公证下跌的情况出现了，这就是有效见底的信号。从两能来看，投资者更多要关注成交手续，而不是成交的金额。对于目前的市场来讲，投资要做的并不是盲目的恐慌性杀跌，要调整手中的筹码，盲目的杀跌对于目前来讲是一个有失偏颇的动作。昨天见底之前，短期见底之前2729点低位，这个走势比较吻合。如果有一定支撑的话，这将会有一个宽幅的震荡，短期还是有一定支撑力度，如果在预报披露的话，有更多上市公司终报的业绩在这个里面。市场没有好转的信号，可能目前2700点到2650点这个支撑是非常微薄的。短期来看这个是有支撑的，但是中期来看要看基本面的因素是否有好转。反转需要有宏观经济以及企业盈利增速的情况要有好转，在没有好转的情况下，市场出现的多数都是反弹的。
[主持人]：再出现技术性反弹的话，您认为主力位在什么地方？
[嘉宾周荣华]答：目前来看，反弹没有任何持续性，没有日和持续性的反弹也没有什么主力位。前期来看，前期的跳空缺口，就是印花税的，点位应该是在3215点，也就是说在这样一个缺口附近，在3312点多3215点，这100点的跳空缺口，有一个中期的阻力，这个位置上的阻力，将会影响指数在很长时间内，有一个反弹的空间。因此对于目前出现的反弹来讲，如果出现一个单日反弹，建议投资者应该及时的以短平快的手法操作，如果是一个可持续的反弹，在这一个缺口也会有一个比较大的阻力。对于投资者来说，反弹出现了，要做的就是要保持理性的头脑，以短平快的手法操作，不要过于贪婪，像今天就会面对比较大的损失，最大的一个忌讳就是追涨杀跌。在昨天反弹出现之后，今天进行追涨杀跌的话，目前用这个模式操作，这个危险性是非常大的。在目前这种熊市反弹特质的市场里面，投资人不能是一个追涨的手法，对于这个投资者要密切注意。
[主持人]：我们如果出现了像您说的跌到相对低的底部，我们是否可以进入一些个股？
[嘉宾周荣华]答：投资人需要做调仓换股的动作，就是在减磅手中的个股。在下调的过程当中做一个品种的切换，同时还可以伴随着一个整体仓位比例的增加和降低。目前来看，仓位的切换，因为在目前反弹的过程当中，多数都出现了一个普涨，这个普涨对于调仓是没有意义的。调仓更多要从基本面的角度出发，因为这样，虽然个股都处在普跌的状态，个股从行业、企业盈利增数来看，都有很大的区别和很大的一个分析。对于一些行业技术高的板块，08年保持30%到50%的上市公司来讲，这些应该是一个调入的重点，08年盈利出现严重放缓，甚至是一些预警、预亏的，这是投资人需要改变的。对于一些公司投资者需要进行减磅。对于一些企业盈利增数仍然保持在较高水平，公司高成长性可以延续的，对于这些公司应该采取积极介入的机会。几大品种都是比较高的，比如说煤炭、钢铁，对于这些个股来说，投资者应该保持敏锐度。
[主持人]：您能给我们分析一下钢铁这些板块大跌的原因呢？
[嘉宾周荣华]答：今天这些板块下跌基本上都是一些机构投资人扎堆的板块个股。对于这些板块个股来讲，当反弹出现的时候，并且反弹没有延续的时候，机构投资者减仓动作，相对比较大，减仓的幅度也比较大。因此使得这些个股在一个市场下跌过程之中，它的一个跌幅会放大指数的跌幅。目前来看，对于这个个股投资人应该要做的就是一个静静地等待，不要做跟风杀跌的动作。毕竟来看，市场处于一个超跌的区域之内，市场跌幅达到70%以上。对于这样跌幅的个股来看，进一步杀跌显然是风险大于机会，投资人需要选择适合的时机进行减磅操作。
[主持人]：今天国务院发展研究中心、金融研究所副所长也说全流通时代出现分化的格局，您认为这样一个言论您如何看？
[嘉宾周荣华]答：的确是这样，进入全流通以后，这成为了市场的主基调。这种博弈取代了前期的机构投资者和个人投资者的博弈。由于他们手中的筹码非常低，相对于金融资本来讲有一个很高的成本优势，市场也已经付出了惨痛的代价。目前来看，两者博弈处于相对均衡的问题之上。大小非解禁之后，目前的价位上，还会等待一个更好的走势时机。我们可以看到不光一些大非为了维持控股权，不大减持之外，一些小非投资，也会从市场的角度出发，寻找一个相对合适的位置进行减持。对于大小非来讲，市场实际减持的数量，这个占很小的比例，这也显示了对于市场造成的如此之大的跌幅、冲击，更多来自于大小非解禁对心理层面的影响，心理层面的影响导致了流通股东，就是频繁的抛售手中的筹码，导致了个股、股价的下跌。这个抛售首先从机构投资人开始，然后传导到个人投资者身上。这种全流通带来负面心理因素，在目前来讲占据了主导因素，对于后续来讲，在全流通时代我们会进入一个成熟市场。也正如他说的，我们进入成熟市场会看到两极分化的情况。这样市场地位和战略低位会不断的提高。一些垃圾股会不断地边缘化，甚至出现一元钱、几元钱的险股。这是我们从新兴市场跨越到成熟市场的过程，对于这个投资者需要有一个心理预期，对于个股的选择，无论是在任何时间段，无论是在任何一个市场发展过程当中，从业绩出发选择资本面优异的公司进行选择，这才是稳当的。
[主持人]：古井供酒说解禁，这个对后续影响是怎样的？
[嘉宾周荣华]答：这个影响更多是心理层面。从大小非来讲，大非为了是不要盲目解禁，小非是为了等待更好的价位。对于二级市场的投资者来说，这个会引发二级市场的投资者恐慌抛售，导致股价大幅度下跌，这也是金融资本对于实业资本博弈的反映。从博弈的角度来讲，这是一个多输的局面。无论从哪一方面来讲，这个多输局面都会造成比较大的负面的效果。对于大小非减持因素来讲，目前的指导性意见，交易所出台的规范意见，都对大小非减持做了一个规范。而且在未来全流通个股越来越多，相关教育所层面、证监会层面，规范的意见会不断成熟和完善，这样可以保证我们二级市场在比较平稳的过程当中完成蜕变。投资者有这样一个心理支撑，而不要从简单的全流通、从简单的大小非完全解禁自相残杀，甚至是自我的恐慌，自乱阵脚，这一点短期来看会呈现，中长期角度来讲，这个负面效应可以有效地被上市公司自身的动作进行填补。
[主持人]：国资委规范国有企业职工持股的意见，国有股职工不得持有参股企业以及其他企业的股权。您觉得这个对股市，特别对国有的上市来讲，是不是一个规范？
[嘉宾周荣华]答：的确是这样。这对他们将来整体上市做了一个铺路。从央企角度来讲，目前这个大潮刚刚开始。对于这样一个投资的主题来讲，央企重组这是投资人需要积极关注的。对于他们这些产业，央企做大做强充分发挥了资本市场资源配置功能的体现。对于这一点体现来讲，投资人对于央企具备了重组的题材、重组的契机，以及具备重组的实力，因此要相关地关注他们的投资。对于这一点，是完全有悖于概念操作，投资人对于央企的情况，在弱势的环境之下继续关注。在昨天市场反弹过程当中可以看到央企个股，比如说中国石化，充当了领头羊的动作，这也体现了在目前的市场环境之中，他们会选择一些安全性比较高的个股进行介入，这还是业绩比较好、业绩有高成长性，具备了相对的估值优势。央企这些上市有一些雄厚的低位、有比较好的成长性。在弱势的背景之下，投资人应该对这些个股关注。
[主持人]：请您分析一下近期中石化的走势情况？
[嘉宾周荣华]答：相对于指数有比较强的优势，而且在反弹当中充当了领头羊和行业主力军。随着国际原油价格涨到140美元一桶。中国石化在今年一季度，微利。这个是靠财政补贴，扣除财政补贴，这已经亏损了。国际原油进一步上涨，可能光靠财政补贴已经无法扭转净利润亏损的局面。因此对于这个行业来讲，唯一要做的就是调整成品油价格取代财政补贴。短期来看调整成品油价格可行性并不高，因为目前的形式还比较严峻。我们看到CPI的数字，在近两个月出现了一定的冲高回落，但是这两个月的冲高回落主要是食品价格的冲高回落。这些结构性的价格上涨是一个主导因素。CPI的回落比较大。由于成品油价格和电力价格在一个管制的情况下，因此CPI的回落并不能完全反映目前通胀的形式。如果这个时候放松成品油价格合电力价格，会造成CPI的井喷。跟油价相关的交通运输价格会上去，油价间接相关的，比如说一些化纤、化工类的，这些都会上涨。这显然有悖目前的主旋律。如果今年要成型的话，更多可能性是在七八月份，当CPI进一步回落，回落到管理层有足够空间放开的时候，这个成品油价格调整才可能成型，中国石化更多是为这种成品油价格调整放开，做了一个铺垫。对于个人投资者来讲，中国石化的强势没有太多的实际可操作性，更多是当成一个参考指标，中国石油、中国石化这个运行趋势做一个判断，对手中可操作性比较强的个股进行操作。目前的市场运行过程当中，从昨天的反弹过程当中来看，往往央企个股打响了第一枪，而后面是中小板的个股反弹比较强。投资人可以根据大盘央企股进行指数走势作参照物。
[主持人]：对于明天，就是下一周的股市，您觉得近期有一个什么样的形式？
[嘉宾周荣华]答：今天下跌之后抹去了昨天反弹的功绩，昨天单日反弹没有造成任何的影响。如果说一些积极的影响，就是说明前期的单项下跌，一种空方一面倒的优势有一点松动。也就是说我们离底部已经越来越近了。市场已经不会再像前期那样。今天的走势可以说已经昨天反弹的高度，很多个股已经全部抹去了，形成了阴到阳的走势。在今天的反弹搞错之后，市场进入恐慌性比较大的时间段，这个下跌的速率、下跌的周期，市场会打出一个近期的低点，这一点短期来讲是完全可以预期的。打出新低之后投资人没有必要恐慌了。对于这种出现之后，投资人要做的就是对市场保持一定的踊跃度，积极对手中的个股进行布置。
[主持人]：我们今天视频聊天阶段就到这里结束了，接下来欢迎各位网友的提问。
[网友永不放弃]问：奥运前还会有好行情吗?
[嘉宾周荣华]答：对于奥运之前市场会产生一波比较大的行情，投资人已经期待很久了。目前来看，经过持续下跌之后，市场有可能会在奥运之前形成一个持续时间比较长的反弹。对于奥运的话，其实本身对于经济和上市公司盈利的增长，本身可能没有太大的促进作用。即使对一些拉动消费这些上市公司，有一定的增长。但这也需要一定的时间给予体现。奥运行情更多是投资人心理预期的行情。从时间点上来讲，6月底、7月初将会进入上市公司业绩披露期。很多上市公司依然表现得比较优良，会使得相关个股的股价，止跌起到一个很好的促进作用。因此我们在奥运会前期将会看到一种结构性的市场机会。对于指数来讲，虽然是持续超跌的，在奥运之前仍然会处于一个恢复性的行情。本轮市场下跌，虽然说基本面不断的恶化，但是更大的作用是心理因素恐慌的作用。当奥运来临，这个心理层面的因素会引发指数出现一波反弹，但是反弹的高度投资人可能要降低一个预期。对于奥运之前来一个比较大的行情，这可能性还是比较低的。因为奥运对于我们资本市场目前来讲，因素更多还是心理层面的因素。
[网友呜呜]问：昨天看昨天的反弹呢？请分析一下000932
[嘉宾周荣华]答：对于这个个股来讲，今天也跟昨天一样，来了一个比较大的涨幅。对于这个个股来讲，都是人策略，也就是刚刚提到的在反弹过程当中采用减磅的策略，找到更好的介入时机。如果是高位套牢的，这刚好是摊薄成本的情况。投资人需要找到一个比较好的买点。目前来看，当指数出现系统性风险的时候，个股提前的抗跌在指数大幅下跌过程当中也会受到比较大的拖累。目前来看，这个个股底部支撑的力度在不断加强，近几个交易日，特别是明天，个股的股价是否会创出新低，如果没有创出新低还值得期待。如果创出新低投资人应该等待更好的机会。
[网友芽芽]问：罗顿发展走势将如何
[嘉宾周荣华]答：这个个股在昨天一个上涨过程之中，就遭遇了比较大了抛压。今日的走势指数也出现了跳空低开。这个低开的幅度比较大。目前这个个股分歧还是比较大的，上方的抛压还是非常明显的。在经历前期一个连续跌停之后，市场上套牢的筹码还是比较大，在近期一个走势过程之中，上方的套牢筹码会成为这一档个股反弹的一个疾走。投资人需要保持一定的谨慎度。虽然这个个股摘除了ST的帽子，投资人对这个个股介入的话还应该保持一定的谨慎。
[网友大]问：600789后市如何操作
[嘉宾周荣华]答：医药板块，应该说是一个比较大的行业，这个行业能够在一个弱势的环境之下受到资金的频繁关注。但是这个走势还是比较大的颓势。在昨天市场反弹当中，市场量能没有有效放大。今天的跌停可以说也是引进了一个近期的低点。从趋势上来看，这个个股还会继续下跌，对于这个个股投资人应该保持谨慎，不要轻易介入。等到个股股价走稳之后再介入。
[网友zl]问：请问000836后市如何操作？
[嘉宾周荣华]答：今天市场走势是一个跌停版。从近期的走势上来讲，前几个交易在市场出现的时候，个股的走势还是比较强势。但是在近期的走势过程当，个股股价出新了一个快速补跌。这完全符合前期强势股近期出现的一个比较大的补跌。这种补跌，往往预示着这个市场整体走势，跌势渐进尾声的征兆。对于这个个股来讲，前期10块02分，这个低点需要密切留意。如果是创出新低投资者应该以观望为主，如果没有创出新低，指数出现反弹，投资人就可以把握这个机会。
[网友julia]问：昨天刚补了600797，今天有跌停，后面怎么办啊？
[嘉宾周荣华]答：对于这个个股来讲，投资人可能就是一个前期套牢，昨天利用反弹的过程当中进行一个回补，回补之后投资人持股，一定要把手中补的筹码在一个高位进行派发。如果昨日投资人是在一个上午进行的回补，甚至补仓的话，下午完全是要做T加0的。如果是下午的话，今天可能没有机会出来。对于这个个股来讲，其实跟很多个股一样，都是呈现跌幅比较大。在反弹的过程当中，投资人需要做的就是操作思路。在市场出现的反弹，昨天中午出现的反弹，投资人应该积极介入，回补手中的个股，到了尾盘出现没有涨停，投资人应该积极做一个动作。这样的话，同时可以避免自己手中的筹码，可以说越套越多。在今天市场低开之后，投资人昨天来不及跑的，今天可以用割肉的方式把昨天回补的筹码进行抛掉。这样才可以避免越套越深，筹码越套越多的结果。投资人对这个还应该慎入，因为股价已经创出新低。投资人需要做的就是动态滚动操作，滚动操作的前提就是尽量保留安全边际，对于手中的筹码应该适时地出局，以免自己的个股越套越深。
[网友暗暗]问：0002142的阻力线在哪里？
[嘉宾周荣华]答：宁波银行，上市之初受到了市场广泛的追捧，创出了一个比较高价位。近期可以说个股股价已经跌出了三分之二。对于银行我们提过，从紧的货币政策冲击最大的就是银行股。作为一个规模优势比较小的城商行来讲，从紧货币政策存在使得城商行的经营有很大的冲击。对于宁波银行走势已经体现了这个负面冲击的影响。对于后市走势来看，投资人应当对这个个股进行一定的关注。金融行业的持续超跌，将会使得金融行业在未来可以预期的反弹过程之中，成为市场反弹的一个生力军，也是一个先头部队。对于宁波银行目前的走势来讲，投资人要做的，首先就是不要恐慌杀跌，其次进行一些适当地布局。我们从现在的点来看，这一点的阻力位没有突破，短时间来看，没有突破之前都是一个反复震荡，构筑一个相对低位的区域。投资人应该等待一个持续平稳的时期。
[网友wj]问：宝钢后续如何操作？
[嘉宾周荣华]答：这个跌幅今天比较大。对于宝钢来讲，首先是钢铁行业的龙头。宝钢已经提高了三季度的钢铁价格。对于这样的提价来看，钢铁行业的提价周期还没有结束。提价没有结束，行业的景气度就可以维系，行业可以有效地规避成本压力，对于这一点来讲，钢铁行业的溢价能力和转移成本的能力比较强。投资人需要密切的关注。对于宝钢来讲，不光有提价的增长，还有钢铁行业整合的外沿性增长，因此关注这个龙头没有太大的措施，关键的一个因素就是时机，目前来看宝钢股份还是处在一个比较大的杀跌过程之中，投资者应该静静等待一个持稳的过程，持稳之后投资人，一方面对套牢的筹码进行滚动的操作，另一方面要做一个积极地介入。毕竟钢铁行业目前的市盈率比较低。这个低市盈率就出现一个估值优势作用，这个投资者应该留意。
[网友不懂]问：昨天601919涨停，今朝就是跌停。错气！
[嘉宾周荣华]答：中国远洋，昨天市场反弹的过程当中，成为反弹的主力，与中国石化一样，一起引领了市场反弹的第一枪，反弹之后，今天整体走势还是比较强势。今天的交易里面，大部分的交易时间都是保持红盘，只是在尾盘的时候出现大幅的下跌。对于这个个股来讲，其实跌幅已经非常之大，而且对于行业来讲，运输行业，近期景气度还是不错的，公司大股东还有后续资产进一步注入的预期。从央企整合的角度来讲，中国远洋在04年已经上演了央企整合的一个典范性的案例，在后续来讲，央企整合没有结束之前，中国远洋整合的预期还是存在。股价来讲，这个股价已经体现了估值优势，投资人可以对这个个股进行关注。目前处在一个比较低的位置，即使套牢需要等待低位。
[网友zcddd]问：600087怎么现在那么弱？？后市怎么操作
[嘉宾周荣华]答：这个个股从公司来看，走势是比较低迷，一方面是有基本面的因素，投资人开始获益兑现，这个兑现加上市场的持续下跌，就构成了个股的跌幅比较大。这种跌幅对投资人来讲，目前还不适合去介入，因为这种走势来看，可以说是一个风险比较大的走势，因为它是一种阴阳交合，而且出现一个反弹再加上一个快速性下跌，之后又是一个反弹震荡下跌的过程。目前来看这个跌幅还没有止住的迹象，投资人等待的话需要等待合适的时机，短期是以规避风险为主。
[网友蛛蛛]问：600072阻力位在哪里？
[嘉宾周荣华]答：中船股份近期走势跟市场一样，还是停盘破位的走势。在跌破了前期18元上方的停牌之后，出现了一路下跌。阻力位跟指数一样，也经历了一个跳空缺口。短期来看，这个缺口有较大的阻力，这个缺口在17块3毛到17块9毛。这个个股今天走势出现了跌停。短期来看，对于这个个股投资人应该以规避风险为主。
[网友不]问：600824能够回到7.5元吗？
[嘉宾周荣华]答：这个个股在6月10日出现跳空缺口，就出现的下跌，这个下跌还没有任何止跌的迹象，7块5在6月10日之前。从目前的股价，重返7块5的涨幅要达到百分之六七十，对于这一点短期出现的可能性比较低，特别是指数目前还疲软的情况下。7块5可能是投资人套牢的成本价。投资者讲目前套牢，而且成本比较大，对于这些个股投资人一定不能静态的持股，一定要做一个动态的操作。就是说在市场出现反弹的过程当中可以降低筹码，在市场下跌过程之中再进行回补。这样一个动态的滚动操作，才能有效节省解套的时间。而且目前来看，这样一种滚动操作可以保持一定的主动性。如果静态持股，对于目前波动比较大，跌势比较悬的市场来讲，这个比较被动，这会使投资人在市场下跌的最后阶段、尾仓阶段出局，这一点还不是很乐观。投资人应该主动把握每一个波段和差价的机会，进行一个主动解套的操作。
[网友渺渺]问：601808是反弹出手还是继续持股？
[嘉宾周荣华]答：对于这个个股来讲，对于投资人来讲，反弹出手是目前短线操作的一个必要操作策略，因为目前短线来讲还是处于下跌的过程当中，反弹只是下跌中止。出局并不是一个永远的出局，出局只是寻找一个更合适、更低的买入时机，这样才能动态摊薄自己的成本。随着石油价格的进一步上扬，石油开采和石油相关服务的原油开采、原油平台服务，这些公司的景气度也得到了一个很大的提升。因此这个公司的业绩保持比较大的增速，这是因为上市之后呈现了个股股价的泡沫。近期来看，泡沫可以说已经被挤压，个股的股价已经回到一个合适的投资区间。因为个股来讲，关键是投资人介入的成本价，如果是高位套牢，反弹正好是短期出局、摊薄成本的机会。
[网友早早]问：600675能反弹到什么位置？
[嘉宾周荣华]答：目前看这个个股反弹个股，还是跟6月10日跳空缺口相关。从前期的情况来看，也是在十块钱附近。6月10日跳空缺口也是10块到9块6毛之间，应该说这个价位是这个个股比较大的阻力位。这一点对于指数来讲也是一样。前面6月10日的缺口对指数有很大的压力，对于个股来讲，这样的压力也是存在的。中小企业个股还没有止跌的迹象，投资人先不要考虑压力位的问题，先寻找支撑位，进行一定的补仓之后滚动操作来摊薄自己的成本。对于房地产行业来讲，可以说进入了一个合适投资区域。投资人心态没有持稳，使得这些个股股价也没有持稳。投资人需要静静等待，这样才能进行动态滚动操作。
[网友大]问：现在可以买那些股票
[嘉宾周荣华]答：对于目前市场来讲，市场处在一个普跌的过程之中，投资人不必要去买任何一个个股，因为在一个市场系统性风险集中释放的过程之中，没有任何个股能够尝试。在这个时间点，介入强势个股也会面临后市比较大的补跌风险。对于弱势的超跌的个股投资人是否可以介入，答案应该是肯定的，但目前还不是一个比较好的介入时间点，投资人应该静静等待市场出现放量的下跌之后，市场完成比较大的见底症状再进行介入，目前介入会出现比较大的套牢。对于这些结构性行情所处的个股来看，投资人应该把握一些，目前在通胀背景之下，处在行业中下游、业绩比较明确的，以目前高油价背景息息相关的新能源、替代能源，这些板块保持一定的景气度。对于这些个股在市场底部进行逢低的介入。
[主持人]：谢谢周老师给我们今天做的分析。谢谢。
